鄧海清は先月の社会融資の増分を解読しました。

2015年12月、M 2は同13.3%で、予想13.6%で、前の値は13.7%である。人民元の新規融資は5978億元で、前の値は7089億元で、社融は1.82兆元で、前の価値は10.2兆元である。

経済学者の鄧海清さんのコメントは以下の通りです。

1、12月の社融増分は市場予想をはるかに超え、1.82兆は1.15兆の市場予想をはるかに上回っており、2015年の月平均値より1.3兆元もはるかに高い。

構造的に見ると、「委託＋信託」の代表的な「非標」の規模は3890億元で、2015年の最高値となります。債券の融資は4700億元で、データ以来の最高記録を作りました。株の融資は1533億元で、データ以来の最高記録もあります。手形の融資は1513億元で、2015年の2番目の高さです。

2、人民元貸付けの新たな口径データは違って、社融中のローンの規模は依然として高いです。

中央銀行の「2015年金融統計データ報告」の12月の「人民元新規融資」は5978億円増加したが、中央銀行の「2015年社会融資規模増分統計データ報告」の12月の「実体経済に対する人民元貸付」は8330億円増加し、著しく良好であった。

人民元の貸付けと市場の予想を新たに増加します。

3、12月の「M 1同-M 2同時期」、「M 1-M 0同時期」のキャラクタリゼーションの資金活性化レベルは引き続き向上し、2011年以来の最高値を更新した。

M 1指标は企业の运行活动度が向上していることを示しており、具体的には3つの要素がある。1つは昨年末に企业の预金の定期的な転换期间が多かった。2つは国が着実に伸びた。3つは昨年下半期以来、证券会社の顾客保证金が大幅に减った。

4、12月の金融データから見て、超高の

「資産荒」との大きなギャップがあり、「非標」、債券、株式、手形の融資が大幅に上昇し、貸出規模も高い水準を維持している。

同時に、企業の活躍度は確かに好転しており、今後も企業の融資が高まる見通しです。

中央銀行の「放水」が市場予想を下回り続けていることを背景に、企業の融資需要は暖かさを取り戻し（資金需要が多い）、「資産荒」の局面が終わる見込みで、「資産荒」による債務市場のバブルは必ず破れる。